國(guó)際指標(biāo)油價(jià)自10月初以來(lái)已下跌25%，因交易員擔(dān)心在運(yùn)達(dá)亞洲的石油供應(yīng)創(chuàng)下紀(jì)錄之際，亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)卻在放緩。

船舶跟蹤數(shù)據(jù)顯示，11月抵達(dá)亞洲主要市場(chǎng)的原油達(dá)到逾2,200萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄高位，這較2017年1月增加約15%，也較今年年初增長(zhǎng)近5%。

上述很多原油是在美國(guó)本月開(kāi)始制裁伊朗之前預(yù)定的，煉廠提前訂購(gòu)以防備石油供應(yīng)突然減少。

但由于美國(guó)政府意外給予廣泛的制裁豁免，允許亞洲主要石油消費(fèi)國(guó)繼續(xù)從伊朗購(gòu)買(mǎi)原油，因此并未出現(xiàn)整體供應(yīng)下降的局面。

美國(guó)、俄羅斯和沙特三大產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量大增，帶動(dòng)全球供應(yīng)不降反升。10月這三國(guó)的合計(jì)產(chǎn)量首次突破3,300萬(wàn)桶/日，可滿(mǎn)足全球石油總需求的三分之一以上。

迄今為止，這波產(chǎn)出增長(zhǎng)都被穩(wěn)健的需求所消化，不僅有來(lái)自中國(guó)和印度等亞洲主要新興經(jīng)濟(jì)體的需求，也有日本和韓國(guó)等成熟市場(chǎng)的需求。

不過(guò)，現(xiàn)在不斷增長(zhǎng)的供應(yīng)有可能轉(zhuǎn)化為供應(yīng)過(guò)剩，隨著金融交易商撤出油市，現(xiàn)貨原油合約自10月初以來(lái)下跌了25%。

分析師警告稱(chēng)情況可能會(huì)更糟，因越來(lái)越多的跡象顯示亞洲大型經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)普遍放緩。

“整個(gè)地區(qū)的勢(shì)頭似乎仍然在放緩，反映出金融條件收緊和全球貿(mào)易減慢的綜合影響，”匯豐常務(wù)總監(jiān)兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管范力民表示。

就在9、10月份，主要的石油交易員和分析師還預(yù)測(cè)油價(jià)到年底將達(dá)到每桶90美元，甚至100美元。從那以后，市場(chǎng)人氣發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致原油遠(yuǎn)期曲線完全逆轉(zhuǎn)。

9月原油即期價(jià)格明顯高于遠(yuǎn)期價(jià)格，這種逆價(jià)差的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)暗示供應(yīng)緊俏，因儲(chǔ)存原油并無(wú)利可圖。

到了本周，油市已經(jīng)轉(zhuǎn)為正價(jià)差，暗示市場(chǎng)正面臨供應(yīng)過(guò)剩，這種情況下儲(chǔ)存原油待未來(lái)出售是有利可圖的。匯豐的Neumann表示，2019年的前景依然黯淡：“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)減緩，可能暫時(shí)抑制潛在的能源需求增長(zhǎng)?！?/span>